في نموذج المضاربة يقدم المشتركون رأس المال ويستثمره مشغل التكافل بصفته مضاربا مقابل حصة متفق عليها من الأرباح، وقد يقتسم الفائض حينئذ بين المساهمين والمشتركين، خلافا للوكالة الخالصة.
شراكة بين المال والعمل
المضاربة عقد معروف في فقه المعاملات: يقدم رب المال المال ويقدم المضارب الخبرة والعمل. وعند تطبيقها على التكافل يصبح المشتركون أصحاب المال، والمشغل مديرا يكافأ بحسب النتائج المحققة.
ملكية الأموال عند مجلس الخدمات المالية الإسلامية
يذكر المعيار IFSB-14 لإدارة المخاطر، الصادر في ديسمبر 2013، المضاربة إلى جانب الوكالة. ويوضح أن المشتركين في هذا النموذج يعدون شرعا مالكي الأموال التي يعهدون بها إلى المشغل.
نسبة ربح تحدد مسبقا
لا يتقاضى المضارب مبلغا ثابتا بل نسبة مئوية من الأرباح، يتفق عليها عند الاكتتاب. فإن لم تحقق الاستثمارات ربحا لم ينل المشغل شيئا بهذه الصفة، مما يوافق مصلحته مع مصلحة المشتركين من حيث المبدأ.
فائض يقتسم مع المساهمين
تفيد ستيت لايف في باكستان بأن الفائض يقسم بين المساهمين والمشتركين في المضاربة، بينما يعود كله إلى المشتركين في الوكالة. وتعرض دراستنا للفائض في التكافل آلية التوزيع بالتفصيل.
انتقاد متكرر لهذا النموذج
يثير اقتسام الفائض التأميني مع المشغل جدلا، لأن هذا الفائض ناتج عن انخفاض المطالبات لا عن استثمار. ويعالج النموذج المختلط هذا الاعتراض بتطبيق الوكالة على الاكتتاب والمضاربة على الاستثمارات وحدها.
الاستثمارات المسموح بها
لا يجوز للمضارب أن يستثمر إلا في أصول متوافقة مع الشريعة، كالعقار والمصارف الإسلامية والأسهم المنقاة والصكوك، بحسب ستيت لايف. وتستبعد قطاعات الخمور والتبغ والإباحية والسلاح، كما يبين استثمار أموال التكافل.
مخاطر الاستثمار في التكافل العائلي
يميز المعيار IFSB-14 بين صندوق مخاطر المشتركين وصندوق استثمار المشتركين الخاص بالمنتجات العائلية الادخارية. وفي صندوق الاستثمار يتحمل المشتركون مخاطر التوظيف، وهو ما ينسجم مع منطق المضاربة.
حين تخسر المضاربة
في المضاربة يتحمل رب المال الخسارة المالية ما لم يقصر المضارب أو يتعد، ويخسر المضارب جهده فقط. ولذلك قد تنخفض قيمة المدخرات في عقد الادخار التكافلي.
التنظيم في باكستان
أجازت قواعد التكافل لعام 2005 الصادرة عن SECP منتجات قائمة على الوكالة أو المضاربة أو كلتيهما. ثم حلت محلها قواعد التكافل لعام 2012 التي فتحت الباب أمام نوافذ التكافل لدى شركات التأمين التقليدية.
معايير AAOIFI المطبقة
ينظم المعيار الشرعي رقم 26 لهيئة AAOIFI، المعتمد عام 2006، التأمين الإسلامي. ومحاسبيا يفرض المعيار FAS 43 النافذ منذ 1 يناير 2025 والمعيار FAS 42 الخاص بالعرض وصف هيكل التكافل ودور المشغل.
حوكمة المضارب
بما أن المشغل يدير أموال غيره فإنه يخضع لقواعد حوكمة: فقد اعتمد المعياران IFSB-8 لحوكمة التكافل وIFSB-10 للحوكمة الشرعية في 23 نوفمبر 2009. كما تشترط باكستان تدقيقا شرعيا سنويا.
ما ينبغي مقارنته قبل الاختيار
أمام عرض قائم على المضاربة يقارن المشترك نسبة تقاسم الأرباح، وحصة الفائض التأميني المتروكة للمساهمين، وسجل العوائد السابقة. وكثيرا ما يعرض النموذج المختلط بين الوكالة والمضاربة هذين العنصرين منفصلين.
دراسة عرض تكافل قائم على المضاربة
- تحقق من ترخيص المشغل لدى الجهة الرقابية، مثل SECP في باكستان أو البنك المركزي الماليزي.
- حدد ما إذا كانت المضاربة تطبق على الاستثمارات وحدها أو على الفائض التأميني أو عليهما معا.
- سجل نسبة تقاسم الأرباح بين المشتركين والمشغل المضارب كما وردت في العقد.
- اطلب سياسة الاستثمار وقائمة القطاعات المستبعدة التي أقرتها هيئة الرقابة الشرعية.
- في المنتج الادخاري راجع سجل عوائد صندوق استثمار المشتركين.
- احتفظ بفتوى هيئة الرقابة الشرعية وآخر تقرير تدقيق شرعي للمشغل.
تكلفة عقد المضاربة
| العنصر | طريقة الحساب | عامل التغير |
|---|---|---|
| اشتراك المخاطر | مبلغ يدفع إلى صندوق التبرع | العمر، التغطيات، مستوى الخطر |
| حصة المضارب من العوائد | نسبة من أرباح الاستثمار | النسبة التعاقدية، أداء الأصول |
| حصة من الفائض التأميني | قسمة بين المساهمين والمشتركين | خسائر السنة، بند العقد |
| تكاليف إعادة التكافل | اشتراك في صندوق إعادة التكافل | التعرض للخسائر الكبرى |
| خسائر الاستثمار | يتحملها المشتركون | الأسواق، انتفاء تقصير المضارب |
المستندات المطلوبة لعقد المضاربة
- وثيقة هوية سارية
- إثبات العنوان
- استبيان طبي لتغطية الوفاة أو العجز
- ملف المستثمر أو إقرار بمدى تحمل المخاطر في الادخار
- تعيين المستفيدين من مبلغ التكافل
- عقد التمويل الإسلامي إذا كانت الوثيقة تضمن قرضا
أخطاء متكررة في فهم المضاربة
- الظن أن رأس مال الادخار مضمون، مع أن خسارة الاستثمار في المضاربة على المشتركين ما لم يقصر المضارب.
- إغفال حصة الفائض التأميني المخصصة للمساهمين، وهي تنقص بقدرها المبلغ القابل للتوزيع على المشتركين.
- عدم قراءة نسبة تقاسم الأرباح، وكثيرا ما تكون مدرجة في ملحق أو جدول منفصل.
- اعتبار وصف الحلال ضمانا دون التحقق من وجود هيئة رقابة شرعية وتدقيق سنوي.
- الخلط بين المضاربة والعائد الموعود: فكل وعد بعائد ثابت يناقض مبدأ المشاركة في النتائج.
أسئلتكم عن المضاربة في التكافل
هل يتقاضى المشغل المضارب شيئا إذا خسر الصندوق؟
ليس بصفته مضاربا، فحصته تحسب من الأرباح المحققة، وبلا ربح لا ينال شيئا من الاستثمارات. غير أن العقد المختلط قد يضيف أجر وكالة ثابتا يبقى مستحقا أيا كانت النتيجة.
لماذا يفضل بعضهم الوكالة على المضاربة؟
لأن الفائض الناتج عن الاكتتاب قد يقتسم مع المساهمين في المضاربة، وهو أمر يراه بعضهم محل نظر. أما الوكالة فتحدد أجر المشغل مسبقا وتترك الفائض للمشتركين، كما تشير ستيت لايف.
هل تعترف هيئات وضع المعايير بالمضاربة؟
نعم، يذكر مجلس الخدمات المالية الإسلامية المضاربة ضمن النماذج التشغيلية للتكافل في معياره IFSB-14. ومع ذلك تبقى إجازة كل منتج من اختصاص هيئة الرقابة الشرعية لدى المشغل، فيرجع إليها عند الشك.
ما المنتجات التي تعتمد على المضاربة أكثر من غيرها؟
تناسب المضاربة خصوصا التكافل العائلي ذا المكون الادخاري، إذ يتحمل صندوق استثمار المشتركين مخاطر التوظيف. أما في التكافل العام فتستعمل غالبا لمكافأة إدارة الاحتياطيات.